自今年3月中美國地區銀行爆煲後，市場擔心矽谷銀行 (SIVB.US) 的破產可能會對美國金融系統產生嚴重影響，並引發全球金融動盪。因此，作為美股2023年第一季業績期打頭陣的美國大銀行業績成為市場焦點，市場關注銀行存貸款會否受地區銀行破產而影響韌性。但是，從部分銀行第一季業績及聯儲局數據可見，美國銀行存貸款不跌反升，反映銀行韌性超乎市場所想像。

上周五，摩根大通（JPM.US）、花旗銀行（C.US）及富國銀行（WFC.US）率先發報超出市場預期的第一季業績報告。受惠於美國加息，三間大銀行的收入和盈利均好過市場預期。當中，美國最大銀行摩根大通公佈2023年第一季度淨利息收入按年升近半成至207.11億美元，淨利潤126億美元，按年增長52%。每股收益按年增長56%，達到4.10美元[1]。摩根大通（JPM.US）、花旗銀行（C.US）的按季存款金額甚至不跌反升，分別上升1.58%及0.90%，反映在銀行體系的動盪升溫下，存款流向優質資產及大型銀行。

及後的聯儲局數據亦顯示，美國商業銀行存款餘額已在本月初觸底回升。從圖一可見，聯儲局公布截至4月5日的美國銀行業存款總額為17.25萬億美元[2]，在當周上升606億美元，是1月18日以來首度錄單周回升，貸款餘額也在矽谷銀行被接管後單周首次回升，增加102億美元至12.08萬億美元。我們認為數據反映美國銀行業情况已經穩定，而市場也同時降低聯儲局下半年減息的預期。

圖一：美國商業銀行存款餘額[3]

雖然美國地區銀行爆煲令大型銀行的存款增加，不過我們從業績可見，加息及經濟衰退將繼續左右銀行的前景。各大銀行亦為未來幾個月的經濟衰退作準備，而將信貸損失準備金提高。摩根大通將其信貸損失準備金按年增加56%至3.50億美元[4]，而富國銀行將6.43億美元用於信貸損失準備金[5]，這些損失準備金主要包括商業房地產貸款及銀行管理層對宏觀經濟轉差所作的預算。

總而言之，美國加息帶動美國銀行的淨利息收入，但加息的連鎖效應引發地區銀行爆煲，令存款流入優質資產及風險較低的大型銀行，變相利好美國大型銀行。在第一季業績中，銀行管理層紛紛表達對未來幾個月經濟衰退的關注，並提高信貸損失準備金，反映經濟衰退的預期升溫。

執筆日期：2023年4月18日