據彭博報導，在4月20日舉行的博鰲亞洲論壇上，天合光能董事長高繼凡表示「在 2050 年，太陽能發電量將佔全球的一半，成為最便宜的能源。」[1]太陽能行業向來以其低成本和可再生能源的潛力而深受矚目，通過陽光為世界一半地區供電是一個非常理想的計劃。然而，以太陽能為世界一半地區供電的目標將如何發展？哪些企業為這共同目標作出貢獻？在本世紀的多種不確定性下，有哪些太陽能企業最有可能超越並擊敗其他競爭對手？以下文章試圖從不同的角度拆解LW利達投資太陽能行業的原因以及當中的選擇。

從政治角度上出發的選擇

正如我們在「新能源升級：俄烏戰爭的教訓」中提到，政治活動和事件為投資者的新能源投資組合提供了大量線索。在能源制裁下，俄烏戰爭上，我們明白到歐洲國家必須學會能源獨立，發展自己國家的可再生能源系統，強化自己的太陽能生態圈能帶來更好的政治穩定性。從這個意義上說，歐洲的太陽能股顯然將從這一政治事件中受益。我們的選擇包括 Siemens Gamesa Renewable Energy SA （SGRE.GY），因為他們的混合式新能源發電系統吸引了我們的注意。然而，歐洲太陽能股的話題性低於美國市場的太陽能股。就美國市場而言，我們會選擇在歐洲地區擁有強大影響力的太陽能股票，尤其是西班牙、意大利和德國，因為它們擁有更多的人口和影響力。Enphase Energy（ENPH.US）作為我們LW利達最喜愛的選擇之一，該企業於今年年努力地攻入歐洲市場。它在法國、意大利和德國等多個國家擴展了產品組合，繼續與 Flex 合作，在羅馬尼亞製造微型逆變器[2]，更計劃在今年年底前在歐洲建立一個用於微型逆變器的全自動生產線製造工廠[3]。另外，Canadian Solar（CSIQ.US）與Axpo Italia簽訂了為期10年的2座太陽能發電廠協議，成為意大利最大的太陽能開發商[4]。在歐洲能源獨立的浪潮中，對太陽能股票進行戰略投資是合理的選擇。

從環保角度上出發的選擇

太陽能最大的爭議之一是該如何管理太陽能電池板的生命週期。太陽能電池板的平均使用壽命約為 25 年，它們被視為電子垃圾，回收工程通常由太陽能製造商管理。對於關心環境的投資者來說，選擇一家同時進行組件和回收的太陽能製造商乃不二之選。在這種情況下，我們認為 First Solar （FSLR.US）的業務發展及前景相當出色。據First Solar公司的官網顯示：「高達 90% 的半導體材料可以在新模塊中重複使用，而90% 的玻璃可以在新玻璃產品中重複使用」[5]， 公司的回收技術已成熟至可回收高達 90% 的材料為環保界的翹楚。 LW利達經常強調回收和廢物管理在新能源升級的重要性，從長遠來看，投資者也不能忽略可再生能源在生產線上將逐漸產生的環境問題。

從創新角度上出發的選擇

投資太陽能行業的另一種有趣方式是了解太陽能板塊中不斷變化和發展的新技術。在德勤2022年新能源展望中，他們提到太陽能新配置將是他們關注的重點之一[6]。SunHydrogen（HYSR.US）是一個創新的太陽能科技的例子。SunHydrogen 的太陽能電池板概念就像一片葉子，將太陽能和氫能的步驟結合到他們的技術中，創造出一種非常接近自然的新能源方案。另一個例子是 Beam Global （BEEM.US）， Beam 製造太陽能電動汽車站，收集太陽能並為該充電站發電。於一般情況下，充電站必須在地面上鑽孔以收集電力，而 Beam的充電站則可以移動並直接使用連接太陽能板的能量。這些技術目前尚未普及，股票市值相對較小，但對於鍾情創新理念的投資者來說，這些太陽能股票可成為投資組合內有趣之選。

執筆日期：2022年4月20日
執筆之時，LW利達其管理的基金及投資組合持有ENPH.US

[1] Bloomberg News. (2022, Apr 18). Solar May Generate Half of World’s Power by 2050, Trina CEO Says. https://www.bloomberg.com/news/articles/2022-04-20/solar-energy-may-generate-half-of-world-s-power-by-2050?srnd=green

[2] Enphase Energy. (2022, Apr 4). Enphase Energy Expands Manufacturing Capacity with Flex in Romania.  https://www.globenewswire.com/news-release/2022/04/04/2415650/20176/en/Enphase-Energy-Expands-Manufacturing-Capacity-with-Flex-in-Romania.html

[3] Motley Fool Transribing. (2022, Feb 9). Enphase Energy, Inc. (ENPH) Q4 2021 Earnings Call Transcript.  https://www.fool.com/earnings/call-transcripts/2022/02/09/enphase-energy-inc-enph-q4-2021-earnings-call-tran/

[4] PR Newswire. (2022, Mar 8). Canadian Solar Becomes the Largest Solar Developer in Italy After Signing 84 MWp PPA with Axpo Italia. https://www.prnewswire.com/news-releases/canadian-solar-becomes-the-largest-solar-developer-in-italy-after-signing-84-mwp-ppa-with-axpo-italia-301497597.html

[5] First Solar. Recycling. https://www.firstsolar.com/en/Modules/Recycling

[6] Deloitte. (2021). 2022 renewable energy industry outlook. https://www2.deloitte.com/us/en/pages/energy-and-resources/articles/renewable-energy-outlook.html