歐盟芯片法案的最終受益者

22 Feb 歐盟芯片法案的最終受益者

Posted at 11:32h in 分析報告 by LW 利達

文章焦點：

近年亞洲地區的半導體製造全球佔有率不斷擴大，削弱歐美的半導體生產競爭力。
歐美近日通過對半導體行業的投資法案，加強本土企業的製造能力，提升區內半導體市場佔有率。
本文將集中討論歐洲芯片法案的可行性及最終受惠的企業。

亞洲主導半導體製造市場發展
近二十年，歐美半導體企業為了降低成本，不斷將晶片生產業務外包予亞洲晶圓代工企業代為生產，如三星電子 (005930.KR)、台積電 (TSM.US) 及中芯國際 (981.HK)。當中，台積電 (TSM.US) 在2021年第四季度有超過七成收入來自北美及歐洲[1]。

亞洲地區的芯片產能市佔率逐步上升 (見圖一[2])，由1990年的19% ，預測到2030年將擴大至超過四分之三，當中中國的增速最高，在1990年至2030年四十年間預計由零增至24%。相反，歐美地區的市場佔比在四十年間則由八成下降至不足兩成。歐美政府對此深感憂慮，擔心本土半導體企業的競爭力不斷被削弱。因此，歐美政府近年計劃推行芯片法案，加強本土企業的製造能力，提升區內半導體市場佔有率。

歐盟晶片法案
近日，歐美通過對半導體行業的投資法案，各地均投放近四千億港元援助及激勵本土半導體企業投放資源在生產及研發上。歐盟於本年2月8日公布《晶片法案》(European Chips Act) [3]，投放超過430億歐元 (約3800億港元) 的公共和民間投資，目標將歐盟芯片產能全球佔比從目前不足10% 提升到2030年的20%，並在研究、設計和製造能力取得領導地位。歐盟希望最終可在本地生產最先進2nm芯片。

雖然歐盟提出的目標反映他們對重奪半導體生產市場份額的決心，但本土半導體企業又能否實現他們的目標？目前，STMicroelectronics (STM.FP)、Infineon (IFX.GY)、NXP (NXPI.US) 等歐洲芯片企業尚未有能力生產22nm以下先進製程的芯片，加上這些廠商主要生產使用成熟製程的車用及工業用芯片，而電動汽車和自動駕駛等趨勢帶動的汽車芯片需求強勁，足以推動歐洲汽車芯片廠商的業務和收入增長，變相降低了這些廠商研發先進工藝芯片的誘因。

另一方面，歐盟見歐洲芯片企業研發先進工藝芯片的意欲不高，近年歐盟主動出擊去鼓勵非本土企業如：Intel (INTC.US) 、台積電 (TSM.US)、三星電子 (005930.KR)等有能力生產7nm 以下先進製程的晶圓代工龍頭企業到歐洲設廠。去年初，歐盟已派員與Intel (INTC.US) 及台積電 (TSM.US) 磋討在歐洲設廠事宜[4]，及後 Intel (INTC.US) 表示有意在歐盟建立半導體工廠，但希望獲得80億歐元的歐洲政府補貼[5]，而台積電 (TSM.US) 則初步考慮在德國設立其第一座歐洲半導體工廠，但目前兩間企業仍未有落實計劃。

LW利達認為即使這些晶圓代工廠取得歐盟補貼在歐洲設廠，他們仍會專注於本土的業務發展，因為發展海外業務需要投放的資源及時間將會是另一難題。

執筆日期：2022年2月17日

圖一：全球半導體製造市場佔有率 (按地區劃分)

封面圖片: 希望之聲網絡圖片

[1] TSMC (2022, Jan 13). Management Report. Retrieved February 17, 2022, from https://investor.tsmc.com/chinese/encrypt/files/encrypt_file/reports/2022-01/f7c72d6d88b224476ab812fc3ba28169ec091a86/4Q21ManagementReport.pdf

[2] BCG & SIA. (2020, Sept). Government Incentives and US Competitiveness in Semiconductor Manufacturing. Retrieved February 17, 2022, from https://web-assets.bcg.com/27/cf/9fa28eeb43649ef8674fe764726d/bcg-government-incentives-and-us-competitiveness-in-semiconductor-manufacturing-sep-2020.pdf

[3] European Commission. (2022, Feb 8). European Chips Act – Questions and Answers. Retrieved February 17, 2022, from https://ec.europa.eu/commission/presscorner/detail/en/qanda_22_730

[4] CNBC. (2022, Feb 22). Europe wants to become a leader in chips. But it’s going to need help. Retrieved February 17, 2022, from https://www.cnbc.com/2022/02/11/eu-chips-act-europe-will-need-help-from-us-asia-to-achieve-goals.html

[5] Reuters. (2021, Apr 30). Intel seeks $10 bln in subsidies for European chip plant. Retrieved February 17, 2022, from https://www.reuters.com/technology/intel-seeks-8-bln-euros-subsidies-european-chip-plant-politico-2021-04-30/